반도체 관련주 하나머티리얼즈 주가 분석

안녕하세요. 해영입니다. 주식 투자는 미래 성장성을 담보로 한 지속적인 위험요인 제거 과정이고 실적 검증 과정이라고 생각하는데요. 그래서 1차적으로 살펴 봐야할 곳이 영업이익률입니다. 영업이익률은 해당 기업이 얼마나 가격 경쟁력을 확보하고 있는가를 보여주는 지표라고 할 수 있는데요. 비싸도 써야 하는 독보적인 기업이라면 당연히 영업이익이 높을 수 밖에 없을 것입니다. 하나머티리얼즈는 일단 왜인지 모르지만 이 영업이익률이 높습니다.

 

■ 펀더멘털로 보는 하나머티리얼즈 주가 분석

사업 아이템을 보면 크게 실리콘, 실리콘 카바이드, 파인 세라믹스 등을 생산하고 있는데요. 파인 세라믹스는 반도체 공정 중에 하나로 들어가는 소재 중에 하나고 실리콘 카바이드는 반도체, LED, 태양광, 우주항공, 에너지 등의 산업분야에 쓰는 소재입니다. 전반적으로 실리콘 제품을 생산하고 있는데 반도체에 주로 활용되는 소재로 보이네요.

매출액 해가 갈수록 급증하고 있구요. 영업이익률은 20%대 아래에서 움직이다가 지금은 30%에 육박하고 있습니다. 이 정도면 멀티플을 30으로 쳐 줘도 무리가 가지 않는 곳이라 판단되는데요. 영업이익 성장률이 놀랍습니다. 2021년조차 30%대의 성장률을 보일 것으로 추정하고 있습니다.

2020년 실적 기준으로 시가총액 대비 세전영업이익의 비율은 9 정도가 될 것으로 추정하고 있구요. 2021년 기준으로는 7.62로 떨어집니다. ROE, 영업이익률 어느 것을 봐도 멀티플 20은 줘야 될 것 같은 곳인데 굉장히 저평가받고 있네요. 부채비율은 갈수록 떨어져서 20%에 수렴할 예정입니다. 멀티플 20을 기준으로 보면 현재 시가총액 대비 대략 2.6배 정도 주가 상승여력이 있어 보이는데요. 그렇게 계산해 보면 예상 가능한 시가총액이 1조 7,000억원 정도 됩니다. 

 

여기서 몇 가지 미래에 관한 질문을 던지지 않을 수가 없는데요. 반도체 수요가 미래에 증가할 것인가? 그렇다. 우주항공 관련 산업이 발전할 것인가? 그렇다. 태양광, 에너지 소재 산업이 발전할 것인가? 그렇다. 어딜 봐도 미래에 쓰임받을 것 같은 기업인데 문제는 경쟁사겠네요. 

 

수요에 기반한 매출이 무한대로 증가할 수 있는가?에 대한 대답은 글쎄요인데요. 캐파가 한정되어 있습니다.

이렇게 말이죠. 2019년 기준 1,300억원 정도가 최대 생산치라고 볼 수 있는데 다행인 것은 생산시설을 증설해서 2배 정도 생산할 수 있는 시설을 만들었습니다. 그렇게 치면 이제 생산능력은 2,600억원 정도까지 가능할 것이고 공장을 100% 풀가동하면 이 실적이 나올 수 있는건데요. 2021년 매출액 2,500억원 정도가 가능해 보이는 이유입니다. 계속 공장 증설 압박은 있을 것으로 판단됩니다. 

 

■ 차트로 보는 하나머티리얼즈 주가 분석

예상 가능한 시가총액 1조 7,000억원을 기준으로 주가를 추정해 보면 대략 86,000원까지 상승여력 있다고 판단되는데요. 차트를 보겠습니다. 

꽤 촘촘하게 지지, 저항선이 형성되어 있습니다. 25,000원을 뚫었을 때부터 이미 전례없는 가격으로 진입했기 때문에 앞으로 상승여력 꾸준할 것으로 보이구요. 4만원 근처까지 찍었다가 3만원까지 조정 왔었는데 단기간에 또 회복중입니다. 추세 살아 있구요. 지지선과 저항선을 보는 이유는 최대한 저렴한 가격에 기업에 투자하기 위함인데요. 3만원 진입하기 좋은 가격이었고 3.5만원 역시 나쁘지 않은 가격으로 보입니다.

 

중, 장기적으로 판단해도 3만원까지 떨어지기 어려워 보여서 혹여나 떨어지더라도 3만원 근처 오면 매수해야지 하는 기분으로 잽잽 줍줍하면 좋을 것 같은 차트입니다. 기대 주가가 86,000원이 나왔는데 지지, 저항선으로 판단할 수 있는 마디 가격 85,000원까지는 목표 가격으로 잡고 쳐다 보면 좋을 듯 하네요. 전체적인 시황과 반도체 사업동향, 분기 실적 등을 기민하게 체크해 봐야 되겠습니다. 인사이트에 미립자 팁이 되셨다면 로그인 필요 없는 공감 버튼 클릭 잊지 마시구요. 또 돌아오겠습니다.