3분기 실적 나온 한화솔루션 주가 전망

안녕하세요. 해영입니다. 한화솔루션도 실적을 냈네요. 한화솔루션은 실적 추이를 찾아 보는 부분이 주로 태양광 제품 추이인데요. 앞으로 성장 전망이 얼마나 실적에 반영되어 가는가를 확인해 보기 위해서입니다. 기존에 케미칼이나 소재 부분은 매출에 기여하는 수준이 경미하거나 가격 흐름에 따라 경기에 따라 다르기는 하지만 매출액이 일정하게 나오기 때문입니다.

 

■ 3분기 실적으로 보는 한화솔루션 주가 전망

태양광쪽이 확실히 매출이 늘고 있긴 한데 성장률이 기대만은 못하네요. 코로나19로 인해서 5G나 재생에너지가 예정보다는 맥을 못 추고 있는 듯 합니다. 기술 투자를 하기에는 아직 제 몸도 채 못 추스리고 있는 상황이라 올해는 어떻게든 보내고 내년부터 백신 보급이 안정적으로 되기 시작하면 경기 회복과 함께 미래 기후 변화에 대한 대응 정책에 따라 관련 기업들의 매출이 턴어라운드 혹은 급성장할 듯하네요.

태양광 부분은 확실히 매년 성장성을 보이고 있습니다. 2020년에는 아쉽지만 10%대 이내의 성장을 할 것으로 보입니다. 향후 흐름이 중요해 보입니다.

실적 컨센서스 업어 와 봤는데요. PBR은 적정수준에서 가치가 올라가고 있는 듯하고 PER은 꽤 합리적인 수준으로 내려와 있습니다. EV/EBITDA 멀티플이 10배, 내년에는 9배 정도로 떨어질 것으로 예상하고 있는데요. 성장성을 확인하지 못해줘서 그렇지 멀티플로 봐서는 꽤 저렴한 수준입니다.

주가 할인요인이 영업이익률을 보면 또 알 수 있는데요. 10%를 넘지 못하고 있습니다. 100만원 팔면 주머니에 4만원 들어오니 투자하고 나면 얼마 남지도 않는 구조로 가는건데요. 현금흐름을 보니 투자자산에 대한 배당금 수입으로 근근이 버티는 구조로 보일 정도로 영업활동으로 벌어들이는 돈보다 배당이 더 많네요. 멀티플은 이런저런 할인요인 때문에 10 이하를 받고 있는 것으로 보입니다. 구체적인 터닝포인트를 만들지 못해서 그렇지 시류에 따라 모멘텀을 얻으면 멀티플 10 정도는 가줄 것으로 보입니다. 

 

■ 차트로 보는 한화솔루션 주가 전망

멀티플 10 기준으로 보면 현재 시가총액이 8조원 정도에 육박해서 남은 여력이 2조 정도로 보이구요.

그 동안의 패턴으로 미루어 짐작하건데 65,000원까지는 테스트할 것으로 보입니다. 코로나19 이후 급반등해서 수직상승했는데요. 35,000원은 2017년도에 저항선이 되었던 지점이었고 2011년에 저항선이 되었던 지점이 5만원, 지금 형성되고 있는 가격입니다. 

 

2011년부터 쥐고 있었을 누군가에게 탈출할 수 있는 기회를 준 타이밍이었으니 헤매는건 어떻게 보면 당연해 보이네요. 2017년 경험했던 저항선은 최근에는 지지대로 바뀌었음을 확인했구요. 이후 반등중이라 흐름을 만들어 간다면 65,000원 가능성 있어 보입니다. 여전한 문제는 코로나19네요. 또 상반기처럼 셧다운이 줄줄이 일어난다면 성장성 정체는 불가피하니까요. 인사이트에 도움이 되는 정보였다면 로그인 필요 없는 공감 버튼 클릭 잊지 마시구요. 또 돌아오겠습니다.